KTM公布最新財報！營收退近兩成、獲利逆勢成長
2026 年 7 月 22 日
文／洪正吉
總部位於奧地利的KTM Fahrrad GmbH，18日申報2024/25會計年度（迄2025年7月31日）財報及管理報告。該公司在營收明顯下滑近2成的同時，獲利能力卻不減反增，呈現訂單量縮、價格有撐、體質轉強的反差現象。
根據KTM報告書，該公司會計年度營業收入由前一年度的4.68億歐元降至3.839億歐元，跌幅達17.9%，是連續第2年出現雙位數衰退，原因是當期營收主要仍仰賴過往累積的長期訂單支撐，新進訂單量依舊偏低，反映終端市場需求復甦尚未落地。
儘管營收持續偏弱，但KTM損益表現卻明顯優於上一年度。其中，稅前盈餘（EBT）成長22.3%，達5,760萬歐元；營業利益（EBIT）由4,920萬歐元增至5,800萬歐元；集團稅後淨利由3,690萬歐元增至4,310萬歐元，年增約16.5%。
生產端部分，KTM全年自行車產量大增64.2%，達11萬6,457輛；銷量同步成長2.9%，達21萬9,417輛；庫存則大幅下降28.5%，降至9萬6,534輛，主要受惠於電動自行車與傳統自行車的促銷去化。KTM整體庫存與銷售結構同步獲得改善，顯示公司在成本控管、庫存去化與生產效率上已見到具體成效。
展望2025/26年度，KTM預期，營收仍將出現微幅下滑，稅後盈餘也可能較上年度縮水，但EBIT利潤率可望維持穩定水準。
近兩年市場普遍面臨供給過剩，品牌與通路庫存偏高，加上競爭者祭出大幅折扣搶市，使得整體產業陷入「以價換量」的困境，營收與毛利同步承受壓力。在歐洲自行車市場尚未走出庫存去化與價格競爭陰霾之前，這種「量縮質升」的營運模式，可能會成為未來一段時間同業普遍採行的過渡策略。
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